钼：1月钼市观望为主 2月钼市或挺价运行

月末，预计钼市场价格或震荡观望为主。2025年2月份，预计钼市场价格或有所拉涨，面对成本高位，再加春节过后，市场开工逐步恢复，下游需求或有所跟进，持货商预计挺价意愿浓厚。采购方面，建议按需采购；逢低补货，降低原料成本。

钼市整体偏强震荡

截至1月27日，以60#钼铁为例月均价231000元/吨，环比涨0.04%，同比增6.96%。1月份以来，钼原料资源偏低，而下游需求同比去年基本一致，以钼铁为例，月度招标在9000吨以上，面对成本高位，下游需求跟进尚可情况下，持货商挺价意愿浓厚。

钼主要产品产量下滑

12月份，以钼铁为例，国内产量约1.48万吨，环比11月下滑8.87%，同比减少1.29%。其中钼铁主产区辽宁地区产量依旧相对较多，12月份，钼铁企业开工环比有所下滑，原料供应相对偏低，受成本高位运行，钼铁生产企业生产积极性欠佳。1月份来看，预计钼铁企业产量或继续回落。主要因为原料成本增加，再加下游需求一般，钼铁企业生产积极性不及，再加春节将至，企业产量有限。

不锈钢产量环比拉涨

钼市下游需求的表现有支撑行为。钼下游产品中，不锈钢领域占比超60%以上，12月不锈钢产量上升，400系利润修复企业开工普遍偏高，叠加300系新增产能继续达产，整体产量实现继续上涨。卓创资讯预计，不锈钢产量1月或在245万吨左右。

数据显示12月份国内不锈钢粗钢产量为262.70万吨，较上月增4.62%，较去年同期增11.60%；其中200系66.32万吨，300系146.69万吨，400系53.68万吨。400系利润修复企业开工普遍偏高，叠加300系新增产能继续达产，整体产量实现继续上涨。卓创资讯预计，不锈钢产量1月或在245万吨左右。

库存方面

1月份，受天气寒冷以及春节将至影响，钼矿山生产积极性降低，钼原料库存压力变小，钼铁厂家因原料成本相对高位，生产积极性一般，1月份，钼铁生产厂家库存量约在3000吨，环比减少25%。短期来看，社会库存压力不大。市场供需相对平衡，持货商多关注下游需求情况。

后期钼市预测

未来三个月，预计钼现货市场整体呈现小幅拉涨态势。未来三个月现货以钼精矿价格为例，月均价分别为3670元/吨度、3680元/吨度和3720元/吨度。2025年2月份预计现货价格或震荡偏强，均价或在3670元/吨度附近，价格震荡区间或在3650-3700元/吨度；其中上半月区间或在3650-3680元/吨度，下半月区间或在3680-3700元/吨度。主要原因在于：上半月，春节结束，市场逐步恢复生产，预计下游采购备货积极性较高，下半月市场恢复生产基本完成，对钼市需求进一步提升；供应方面，原料供应或依旧维持紧张，生产逐步恢复，故供应压力不大，或给到价格支撑。次年3-4月，传统旺季来临，市场挺价心态浓厚，价格或进一步拉涨可能。采购方面，建议按需采购，避免库存积压和资金占用；逢低补货，降低原料成本。